Con la llegada de los ETF spot y una mayor adopción institucional, muchos pensaron que los años de volatilidad, con fuertes subidas y bajadas, habían terminado para las principales monedas digitales. Sin embargo, el mercado cripto ha dado muestras de su clásica volatilidad en los últimos meses: Bitcoin y Ethereum han pasado de máximos de USD 124.310 y USD 4.830, respectivamente, a mínimos locales, cayendo más de 35 % desde esos niveles hacia finales de noviembre de 2025. Desde entonces, no obstante, se ha ido acumulando energía alcista de forma constante. Ambas monedas han subido de manera moderada en el nuevo año antes de corregir ligeramente a la baja hasta sus precios actuales de USD 90.366 y USD 3.125 respectivamente (8 de enero). Si bien es fácil mirar los precios del Q3 y hablar de un colapso del mercado, es importante señalar que, incluso después de los retrocesos recientes desde los máximos históricos, los precios de las dos principales criptomonedas se han aproximadamente duplicado en comparación con sus niveles de hace apenas dos años y medio.
Una de las principales razones de este firme y aparentemente interminable mercado alcista es la acelerada adopción entre firmas de inversión tradicionales e instituciones tras el lanzamiento de una serie de ETFs de Bitcoin en enero de 2024. Esto, junto con un mercado de acciones estable, una potencial calma en la situación geopolítica global y un posible estímulo a través del legislativo en forma de la Clarity Act, que está en discusión en el Senado y podría proporcionar un marco de apoyo, podría ayudar a que BTC recupere su máximo histórico y avance aún más. En este artículo veremos cómo todos estos factores podrían interactuar mientras esperamos ver qué pasará con las cripto en 2026.
Modo de intercambio
Si bien los inversionistas minoristas individuales todavía representan una gran parte del total de tenedores de cripto, las instituciones han entrado con fuerza desde la aprobación de los ETFs spot de Bitcoin hace dos años. De hecho, los flujos a los ETFs se han convertido en un barómetro clave de la demanda de BTC y su modelo de compra regular y de gran volumen ha aportado una estabilidad relativa a un mercado anteriormente volátil. En 2025, los ETFs enfocados en BTC alcanzaron USD 120.000 millones en activos totales bajo gestión, con entradas máximas justo antes de los techos del mercado en agosto (Bitcoin) y octubre (Ethereum). En contraste, hemos visto salidas netas sostenidas durante el Q4, lo que puede haber contribuido a la corrección significativa observada en ese mismo periodo. Pero, en un hecho que sugiere un renovado interés institucional, los ETFs de Bitcoin con sede en EE. UU. registraron aproximadamente USD 1.200 millones en entradas netas durante los dos primeros días de trading de 2026. Los periodos prolongados de salidas de ETFs históricamente han coincidido con suelos locales del mercado, y este giro de vuelta a territorio positivo, junto con la recuperación del premium de Coinbase, sugiere que las condiciones de capitulación se están desvaneciendo. Ejemplos destacados de esta tendencia se dieron en agosto de 2024, cuando BTC cayó a aproximadamente USD 49.000, y el sacudón arancelario de Trump en abril de 2025, que estuvo marcado por un mínimo local de USD 76.000. Pero quizá lo más prometedor es la noticia de que Morgan Stanley ha presentado documentación ante la SEC para lanzar su propio conjunto de ETFs basados en cripto, según reportes, con la legitimidad y la confianza adicional que traerá la entrada de un banco al espacio de activos digitales, lo que idealmente llevaría a una adopción aún más rápida y generalizada.
Condiciones adecuadas
No hay muchos activos para aquellos con apetito por el riesgo que las cripto. Sin embargo, por muy sensibles que puedan ser las acciones individuales y los ETFs de acciones a la incertidumbre geopolítica y a los factores legales, las monedas digitales lo son aún más. No es coincidencia que la cresta del ascenso meteórico del oro coincidiera con la caída de las cripto en el Q4 de 2025; el mundo ha estado manteniendo un equilibrio muy frágil. Pero avances importantes para poner fin a las tensiones tanto en Europa como en Sudamérica, junto con una postura de política monetaria sostenidamente flexible por parte de la Reserva Federal, que tras aplicar ya tres recortes de tasas en 2025 promete más para este año, probablemente reaviven los activos de riesgo. Otra clave para mantener el apetito por el riesgo de los inversionistas es un mercado de acciones estable. A pesar de factores geopolíticos negativos y preocupantes datos del mercado laboral, el S&P 500 logró registrar ganancias constantes durante todo 2025. La ausencia de un gran colapso o un rally mantiene a los participantes del mercado con apetito de riesgo, pero todavía atentos a oportunidades de ganancias más rápidas y más impresionantes. Luego, como dice Ryan Yoon, analista senior de la firma con sede en Seúl Tiger Research: “Una vez que se alcanza cierto umbral de estabilidad, los inversionistas buscarán de forma natural el mercado cripto para obtener mayores rendimientos”. Todo lo que se necesita para que esto ocurra es una chispa, que podría venir en forma de la aprobación de la anticipada Clarity Act. El zar cripto de la Casa Blanca, David Sacks, declaró previamente que “estamos más cerca que nunca” de aprobarla, y aparentemente el Senado apunta al 15 de enero como fecha para hacerlo. La sólida base legislativa ayudaría a consolidar en la ley el ambiente regulatorio positivo que hemos visto bajo el gobierno de Trump, evitando que futuras administraciones lo deshagan.
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